文章来源：浙商银行FICC
行情回顾
2025/03/02-2025/03/06
数据来源：同花顺
上周，现货黄金开盘在5292.10美元/盎司，最高触及5419.32美元/盎司。周五现货黄金收盘报5171.80元/盎司，周跌幅-2.02%。上周现货白银开盘在93.744美元/盎司，最高触及96.396美元/盎司，周五收盘84.476美元/盎司，周跌幅-9.89%。上周，受美伊开展的影响，市场避险情绪高涨，国际金价一度上行至5420美元附近。但随着原油价格持续大涨，金融市场流动性紧缩情形加剧，美指大幅上涨，贵金属市场受到流动性挤压，国际金价一度跌破5000美元/盎司，白银价格一度跌破78美元/盎司。周五公布的美国2月非农就业人数录得-9.2万人，大幅低于预期及前值，失业率录得4.4%，高于4.3%的前值及预期，美联储6月降息预期上升至50%，对贵金属市场起到一定的支撑作用，国际金价周线收于5150美元/盎司上方，国际银价收于85美元/盎司左右。
本周，重点关注伊朗局势变动、美国2月CPI数据、国际油价走势、美国流动性紧缩情况等。预计本
境外ETF持仓
SPDR黄金ETF持仓情况
截至2026/03/06最大的黄金上市交易基金（ETF）SPDRGoldTrust持仓量为1073.32吨，上周累计净坚持28.01吨。
数据来源：同花顺iShares白银ETF（SLV）持仓情况
截至2026/03/06iShares白银ETF白银持有量为15761.62吨，上周累计净减持230.78吨。
数据来源：同花顺CFTC黄金持仓情况
数据来源：同花顺CFTC白银持仓情况
数据来源：同花顺上周黄金与白银ETF净减仓，黄金与白银CFTC净增持，表明黄金与白银配置型需求有所减弱，建议投资者轻仓参与、灵活进出。
期现升贴水情况
上周，黄金期现基差横盘震荡，最低触及5.15元/克，收盘报5.23元/克。随着银行间资金利率回落，建议逢高布局做窄头寸。
（截至2026年3月6日）
上周，白银期现基差震荡下行，最高触及434元/千克，收盘报153元/千克。在低库存、期货贴水背景下，建议投资者审慎参与。
沪银主力合约与现货升贴水情况
（截至2026年3月6日）
境内外价差情况
上周，黄金境内外价差震荡上行，最低触及1.48元/克，最高触及4.19元/克，收盘报4.19元/克，建议投资者审慎参与，重点关注逢高做窄交易机会。
黄金境内外价差情况
（截至2026年3月6日）
上周，白银境内外价差横盘震荡，最低触及2433元/千克，最高触及2606元/千克，收盘报2580元/千克。建议投资者审慎参与，重点关注逢高做窄交易机会。
白银境内外价差情况
（截至2026年3月6日）
延期交割情况
上周黄金延期均为空头占优，白银延期为多头占优，低利率低库存情况下，建议投资者关注多空力量转换，适当布局多头相关头寸。
声明：本报告不构成投资建议，投资者应独立、审慎评估自身风险承受能力、资金状况，做出适当的投资选择。
