周五（4月17日）亚洲时段，金价围绕4780美元一线窄幅震荡，多空双方陷入胶着。市场情绪在多重因素博弈下趋于谨慎：一方面，中东地缘局势出现阶段性缓和迹象，削弱了避险买盘；另一方面，潜在的能源供应风险与顽固的通胀压力仍为金价提供底部支撑。整体来看，多空力量均衡，短期内金价大概率维持区间整理格局。
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以色列与黎巴嫩已敲定为期10天的停火协议，以色列总理本雅明·内塔尼亚胡明确表示，此举意在推动双方朝着“历史性和平协议”迈进。与此同时，美国总统Donald Trump透露，美国与伊朗有望于周末启动新一轮谈判，并对达成长期停火充满信心。
“美伊或能在停火期限前达成更长效的安排。”尽管这些进展在短期内舒缓了市场紧绷的神经，但投资者依旧审慎行事。毕竟，中东局势的变数并未彻底消散，关键能源运输通道的稳定仍存隐忧。霍尔木兹海峡承载着全球约20%的海运原油运输，一旦遭遇封锁或干扰，能源价格将迅速飙升，进而通过通胀预期间接牵动黄金走势。
从通胀层面分析，油价若因供应担忧攀升，会加剧全球通胀的顽固性，让主要央行降息面临更大阻碍。鉴于黄金本身不具备利息收益，高利率环境往往会抑制金价表现。由此，市场呈现出典型的“对冲格局”：通胀攀升利好黄金，而高利率又对其构成压制。
此外，央行购金需求正成为支撑黄金价格的关键中长期力量。全球主要央行持续增持黄金储备，截至2026年3月，已连续18个月保持增持态势。这一持续购金行为，彰显了全球储备多元化的发展趋势，也体现出在全球不确定性加剧的背景下，机构投资者对黄金的配置意愿不断增强。
从市场表现看，当前黄金价格并未走出趋势性行情，而是维持高位震荡。这反映出短期避险需求的下滑，被中长期结构性买盘所抵消，使得金价整体展现出较强的韧性。
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